?

Log in

No account? Create an account

Что происходит с китайской экономикой

авг. 11, 2015 | 02:07 pm

мало что поняла, только то, что в Китае несладко.


Оригинал взят у monetary_policy в Что происходит с китайской экономикой
            color-china-econ-worry


            До кризиса 2008 года Китай рос в основном за счет освоения европейского и американского рынков. В 2000-х годах китайский экспорт рос ежегодно на 20%, что обеспечивало рост экономики на уровне 10% в год. Такие темпы роста вполне устраивали китайское руководство.

            China

            После кризиса 2008 года экспорт как источник роста экономики себя в значительной степени исчерпал в силу 2 причин:
            - в США и Европе началась рецессия;
            - США и Европа начали резко ослаблять свою валюту посредством снижения процентных ставок, что ударило по импорту;
            В поисках новых источников роста Китай принял решение резко увеличить объемы кредитования собственной экономики. На графике ниже хорошо видно как сломался тренд в 2009 году. Последние 7 лет денежно-кредитная политика китайских властей была исключительно агрессивной. Цель состояла в том, чтобы обеспечить рост на уровне не менее 8%.
          chinese debt

            Совокупные активы банковского сектора Китая с конца 2010 года выросли в 2 раза и достигли 29 трлн. долларов, что в 2 раза выше совокупных активов банковского сектора США.

            bank assets

           Совокупный долг китайской экономики достиг 252% ВВП. По этому показателю Китай догнал США, Германию, Великобританию. При этом качество кредитов, выданных банками, как становится понятно сейчас, было не всегда высоким. Объем дефолтных кредитов (NPL) согласно официальным данным составляет 300 млрд долларов по состоянию на июнь. Т.е. 1% от общего объема выданных кредитов, что немного. Проблема в том что за год он вырос на 40% согласно официальным данным, которым принято не верить. А это означает что у банковской системы есть серьезные проблемы. Никто не знает насколько глубок долговой кризис в Китае. О масштабе бедствия можно только догадываться, потому как китайский ЦБ (PBOC) раскрывает информацию об активах банковского сектора в микроскопических объемах. Американские инвест банки преполагают что ситуация с плохими долгами в Китае может быть значительно хуже нежели аналогичная проблема в США перед кризисом 2008. С их точки зрения раздать за 4,5 года кредитов на 15 трлн долларов и не получить серьезнейших проблем с плохими долгами невозможно.  
            В результате исключительно высоких темпов роста объемов кредитования Китай столкнулся с еще одной проблемой - перегревом экономики. Признаки перегрева наиболее явно заметны на рынке недвижимости. Credit Suisse оценивает инвестиции в недвижимость Китая в размере 18,7% ВВП. Moody's дает еще большую оценку - 23% ВВП. Это очень много. В Ирландии и Испании, когда лопнули пузыри на рынке недвижимости доля инвестиций в недвижимость относительно ВВП составляла 21,5%. Согласно официальным данным за последние 8 лет цены на жилую недвижимость в Китае выросли на 113 процентных пунктов, что явно указывает на наличие пузыря. В западной и отечественной прессе любят приводить следующий пример - за 2 последних года цементная индустрия Китая выпустила 4,9 млрд тонн цемента, что больше чем США произвели цемента за весь 20 век.

            Индекс цен производителей держится ниже нуля с февраля 2012 года (см диаграмму). Это также указывает на кризис перепроизводства в ключевых отраслях китайской экономики.

          ppi

              Кстати, китайский опыт монетарного регулирования последних 6 лет это хороший пример того как кратное увеличение объемов кредитования собственной экономики проиводит не к инфляции, а к дефляции.

              Перегрев китайской экономики привел к беспрецедентному по масштабам оттоку капитала. Согласно расчетам JP Morgan отток капитала из Китая за последние 5 кварталов составил 520 млрд долларов (см диаграмму). Такого не было никогда в истории ни одной страны.

        china capital outflow
              Отрицательное сальдо капитального счета превысило положительное сальдо текущего счета, в результате чего в платежном балансе Китая образовалась дыра (см диаграмму).
          FX china

              Появление дырки в платежном балансе Китая связано с тем что китайский юань привязан в доллару США. США начали резко укреплять доллар во второй половине 2014 года (об этом мы писали здесь). Соответственно, начал укрепляться юань, что ударило по китайскому экспорту. Впервые Китай оказался проигравшим в currency war.
              Дальше лопнул пузырь на фондовом рынке.

          Shanghai-Composite

            Это вообще необъяснимый косяк китайского регулятора. Чтобы сначала пустить на фондовый рынок несколько миллионов крестьян, не имеющих даже начального образования, а потом не заметить как цены на фондовом рынке бьют рекорды с абсурдной скоростью, нужно быть слепым.

             По итогам 2-го квартала 2015 года СтатБюро Китая подтвердило темпы роста на уровне 7% в годовом выражении, но никто не верит в эти цифры. Американские инвест банки предполагают что темпы роста экономики Китая завышены как минимум вдвое.
             Короче говоря, сказка кончилась. В течение 35 лет китайская экономика показывала феноменальные темпы роста и двойное положительное сальдо платежного баланса. Такого не было даже близко в истории ни одной страны в 20-м веке. Китайская экономика показала абсолютную устойчивость во время кризиса 1997-1998 годов и 2008-2009 годов. Успешность китайской экономики стала восприниматься как нечто незыблемое и фудаментальное. Но всё хорошее когда-нибудь заканчивается. Лопнувший пузырь на фондовом рынке показал что-то непоправимо сломалось в китайском экономическом чуде. Потому что нужно иметь абсолютно бессмысленный регулятор, чтобы допустить такое феерическое фиаско. Раньше такого не было. Китай как раз славился своей безупречной макропруденциальной политикой.
            Что дальше? Дальше Китай будет девальвировать юань. (Американские инвест банки оценивают вероятность девальвации юаня как очень высокую). Дальше Китай будет чистить банковскую систему от плохих долгов (первые госкомпании пошли на банкротство в апреле месяце) и рекапитализировать банковскую систему. И дальше Китай будет ослаблять ДКП. Точнее уже начал ослаблять (см диаграмму).

            RRR rate

             Задача перед китайским руководством стоит очень непростая. Только если Китаю удастся разрешить клубок экономических проблем, он сможет претендовать на глобальное доминирование.
             Мы будем держать вас в курсе.


Ссылка | Оставить комментарий | Поделиться


Трудности вегетарианства: за чей счет банкет?

июл. 27, 2015 | 03:32 pm

нашей семье до их пор тяжело понять, почему мы не пьем и мясо не едим. до некоторых людей определенные вещи действительно тяжело доходят.



Оригинал взят у ailey в Трудности вегетарианства: за чей счет банкет?
Когда мы собираем гостей у себя дома по какому-нибудь внутрисемейному поводу (например, день рождения) - мы для кого делаем праздник: для виновника торжества или для гостей?
Спорный вопрос.
С одной стороны, есть определенные желания виновника и гости являются частью праздника.
С другой стороны, есть ожидания у гостей и если им праздник не понравится, виновник торжества тоже не будет счастлив.
Так что же делать?

Читать дальше...Свернуть )

Ссылка | Оставить комментарий | Поделиться


Тина Канделаки получила новую должность

июл. 22, 2015 | 11:49 am

умная и красивая, чего всем не нравится?



Оригинал взят у davydov_index в Тина Канделаки получила новую должность
Вы ни за что не угадаете, чем теперь будет заниматься теледива. Руководство "Газпрома" поручило ей... Впрочем, обо всем по порядку.



Телеведущая и совладелица рекламного агентства «Апостол» займется созданием общедоступного спортивного канала.

Канделаки предложили пост в руководстве спортивного холдинга, который создает «Газпром-медиа» на основе нового спортивного телеканала «Матч-ТВ». Вот такой коварный сегодня «Газпром-медиа». Денег Кулистикову на ток-шоу не дает, а Канделаки будет развивать новые спортивные каналы.

В «Коммерсанте» можно прочитать, что она займет должность генерального продюсера и заместителя гендиректора объединенной спортивной редакции. Зона ответственности Канделаки - создание программного наполнения «Матч-ТВ», разработка сетки вещания и «создание привлекательного для рекламодателя аудиторного облика канала». Последнее особенно важно, ибо рекламный рынок нынче пожинает плоды экономического кризиса.

Читать дальше...Свернуть )


Ссылка | Оставить комментарий | Поделиться


Как приехать в Москву и не встать в пробку?

июл. 8, 2015 | 05:40 pm

"А чё так можно было??!!" Ехали в субботу через Москву, пробки большие не застали.



Оригинал взят у kot_de_azur в Как приехать в Москву и не встать в пробку?
Какие обычно впечатления о Москве у человека, въезжающего в Москву? А вот какие! Коротко и ясно, даже Яндекс страшно открывать - маты-перематы и предложения с дешёвым сексом. На фото более-менее лайтовые сообщения, не хочу травмировать психику читателей.


Читать дальше...Свернуть )

Ссылка | Оставить комментарий | Поделиться


О принудительной украинизации

июл. 2, 2015 | 04:41 pm

не, ну у них ведь тоже должны быть какие- то таланты и хорошие стороны.



Оригинал взят у kibernetika в О принудительной украинизации
Признаюсь, мне очень неприятен разговор о «бациллах украинизма», как и ситуация в Украине в целом. Все равно как если бы русские начали говорить по-болгарски или по-чешски, потому что есть возможность там учиться или найти работу получше, а затем появились бы люди с автоматами, разнося им за это головы. Не понимать, что украинская культура и язык – это настоящая драгоценность – идиотизм. Но использовать для переубеждения людей, сошедших с дистанции, такие методы, какие выбрало в данный момент правительство страны, неправильно.



Читать дальше...Свернуть )





Ссылка | Оставить комментарий | Поделиться


Икея против Сталина

июн. 26, 2015 | 12:11 pm

Пока русские не начнут такую практичную и дешевую мебель делать-буду покупать там. И молчите лучше на этот счет.



Оригинал взят у ntv в Икея против Сталина
Этим постом хотелось бы немного поставить на место строгателей шведских стульчиков, решивших, что в чужой стране (речь про Россию, само собой) можно просто всех купить. Евробизнес как есть, хехе. Удивительно, но речь про мимими-Икею, такую уютную, удобную, современную, дада. И еще про совхоз им. Сталина!

Компания Икея занимается не только продажей мебели и аксессуров в огромных магазинах, но еще строит торговые центры и офисные здания. Это как бы не секрет, ей например принадлежат все Меги и тому подобное, но зато обыватель точно не в курсе деталей того, как в Москве вырастают все эти моллы и жшопинг-центры. Ведет ли крупная европейская компания свой бизнес по-честному?



Читать дальше...Свернуть )

Ссылка | Оставить комментарий | Поделиться


Что стало с глазами курильщика

июн. 9, 2015 | 10:46 am

Пауков не люблю, никогда не курила-но наглядно как жуть.



Оригинал взят у vmenshov в Что стало с глазами курильщика
Хотите увидеть наглядный пример пренебрежения словами минздрава? Совсем недавно я стал свидетелем невольного эксперимента. Разбирая завалы в шкафу я нашел там давно забытую, початую пачку сигарет. Судя по всему этот товарищ просидел в ней пол-года. И вот что стало с его глазами:

Курить вредно!Свернуть )

Ссылка | Оставить комментарий | Поделиться


В джазе только девушки!

май. 29, 2015 | 11:41 am

До чего же они красивые *___* ВОт бы мне такие в полетах попадались, чтобы приятно смотреть было.



Оригинал взят у alexcheban в В джазе только девушки!


Небо, самолет и девушки... девушки... девушки!!! Наверняка вы видели яркие рекламные ролики Virgin или British Airways, там, где красота полета неразрывно связана с женской красотой. В течении одной недели мне повезло побывать на презентации новой ливреи сразу у двух авиакомпаний. В Будапеште WizzAir обновил свои фирменные розовые самолеты, а в Москве Трансаэро представила первый новенький Боинг 737-800 в яркой и современной ливрее.

Конечно же я очень хочу рассказать про новый самолет, про беспроводную систему развлечений по запросу, про мягкие кожаные кресла с нормальным комфортным шагом между ними, про Sky Interior... но... как можно рассказывать о самолете, когда вокруг столько прекрасных небесных леди?!

Любите летать красиво, солнечно, сексуально, с яркой улыбкой?! Тогда добро пожаловать на борт Трансаэро!

2.

читать дальше...Свернуть )

Ссылка | Оставить комментарий | Поделиться


Что умеют школьные тролли

май. 19, 2015 | 04:22 pm

Самые жестокие существа-дети. Жестокие дети. Ни один взрослый с ними не сравнится.


Оригинал взят у miumau в Что умеют школьные тролли
Как-то тут снова зашел разговор про моббинг в школе. И одна из участниц разговора раздраженно сказала: "Слушайте, о чем вообще идет ресь? Ну что ребенку могут сделать одноклассники такого, чтобы прямо жизни не было? Побить? Вещи отнять? Так это - подсудное дело. Если такое сделают дети, их судить не будут, но рдителей привлекут к отвественности, сделают заявление в полиции, скандалище будет такой, что всем наваляют по самое нехочу, и никто такое не повторит во второй раз.

так что не рассказывайте сказкиСвернуть )

Ссылка | Оставить комментарий | Поделиться


Настоящая ли вообще любовь? Разве не всеобщая иллюзия?

май. 7, 2015 | 06:07 pm

Когда долго живешь или встречаешься с человеком, порой бывает очень трудно понять, "настоящая" между вами любовь, или нет.

Вот 11 верных признаков того, что у вас искренние чувства. И за них нужно бороться.
1. Он(а) регулярно расстраивает вас, но вы продолжаете это терпеть

Этот человек, возможно, еще не понял, что вы всегда правы. И каждый раз, когда он делает глупость, вы просто хотите сказать ему, что он тупой или бесчувственный.

Иногда вам даже хочется об этом кричать. Вы даже говорите: "Как я тебя ненавижу"...

Но проходит время, и вне зависимости от прошлых разочарований, вы продолжаете быть вместе. Вероятно, потому, что уже не можете жить друг без друга.
2. Вам плевать, о чем разговаривать

Вы можете часами болтать на совершенно ничего не значащие темы. Если вас не раздражает, когда вы говорите с ним о погоде, значит, вот он - ваш человек.
3. Вы сделали свою жизнь труднее ради его/ее

Состоять в отношениях с людьми нелегко. Иногда между вами - большое расстояние. Иногда вы слишком заняты, чтобы выслушивать его жалобы. Иногда вам кажется, что Вселенная делает все, чтобы сломать вас. Или отказаться от отношений.

Тем не менее, вы не готовы ничего менять. Вы готовы следовать за любимым человеком даже в том случае, если жить с ним будет в десять раз тяжелее, чем без него.

Вы готовы отпрашиваться с работы, забить на важные дела и встречи, не спать ночью перед важным днем - и все ради того, чтобы встретить его в аэропорту. Если подобное с вами случалось, значит, вы рядом со "своим" человеком.
4. Вы готовы бегать за ним на побегушках

Мы не любим делать то, что не входило в наши планы. И все равно идем с ней на шоппинг, или едем с ним на рыбалку. Просто для того, чтобы быть рядом.

Вы выполняете его просьбы и поручения даже тогда, когда они кажутся вам совершенно бестолковыми.
5. Вы не стесняетесь своего тела рядом с ним

Большинство из вас никогда не позволит себе пукнуть в присутствии чужих людей. А вот рядом с любимым - всегда пожалуйста!

Она может истошно вопить из-за того, что вы не воспользовались вытяжкой в туалете. А потом все равно будет ждать, пока неприятный запах выветрится. И вам за это ничего не будет. Если вы даже научиться с этого вместе смеяться вместе, значит, вы действительно любите друг друга. А какое тут может быть стеснение?

В конце концов, вы же наверняка не отказываете себе в том, чтобы сходить в туалет по-маленькому, пока она в душе!
6. Двух минут достаточно

Если он позвонит вам ночью и поговорит с вами всего две минуты - даже 30 секунд! - вы уже будете счастливы. Вы всегда смеетесь громче, когда рядом с ним.

Одна минута его внимания стоит очень дорого!
7. Вы регулярно кричите друг на друга

Вам даже нравится, когда он кричит. В конце концов, ему не все равно. Поэтому с ним вы кричите часто: иногда в гневе, но чаще - от радости.

Если люди никогда не спорят, и никогда не кричат друг на друга - скорее всего, они вместе не по любви.
8. Когда вы вместе, это никогда не бывает пустой тратой времени

Бывают дни, когда вам обоим даже лень вставать с постели. Вы можете просто смотреть телевизор вместе. И все равно вам не будет казаться, что вы тратите время впустую.

А все потому, что каждый час, проведенный вместе, - это час, потраченный "на себя".
9. У вас постоянно к нему масса вопросов

Не имеет значения, что это за вопросы. Как правильно подсчитать налоги? Сколько часов едет поезд Киев-Львов? Когда придет это чертово письмо? Вы постоянно спрашиваете его о чем-то, хотя знаете, что он не специалист в этом вопросе. И все же перед тем, как искать ответ на свой вопрос в интернете, вы все равно сначала спросите у него.

Всякий раз, когда вы задаете себе какие-то вопросы, то думаете, как бы на них ответил он? Поздравляю: это любовь!
10. Вы постоянно напоминаете ему о себе

Все, что происходит в вашей жизни, так или иначе отражается на нем. Когда вы узнаете что-то захватывающее, то тут же звоните ему или пишете в Skype о том, что узнали. Вы постоянно чувствуете необходимость обмениваться с ним информацией.

У вас появился новый прыщ, и вы первым делом бежите жаловаться к нему? В конечном итоге, вся ваша жизнь может превратиться в одно гигантское напоминание о том, что ваш человек рядом. Что ж, такова любовь.
11. Вы побаиваетесь его

Вы знаете, что человек, который находится с вами рядом, всегда может сделать вам очень больно. Не потому, что он плохой, а просто, например, если захочет уйти от вас к кому-то другому.

Вы знаете: случись что, этот человек причинит вам больше боли, чем вы испытывали за всю жизнь. Этот человек заставляет вас чувствовать себя уязвимой. И вам страшно от этого.

Вы волнуетесь, когда у него плохое настроение. Вы становитесь подозрительной каждый раз, когда он задумчив и молчалив.

Если вы хотите, чтобы этот ваш страх внезапно ушел, вам придется разлюбить его...
http://lifter.com.ua/11-strannih-no-realnih-priznakov-chto-vi-vlyubilis-ponastoyashchemu#41298

Ссылка | Оставить комментарий | Поделиться